炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　近期，多家外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布研判報(bào)告，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，并加速推進(jìn)在華投資布局。記者關(guān)注到，外資機(jī)構(gòu)此前更側(cè)重中國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)紅利與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)賽道，而今，AI算力、光通信、高端制造等科技領(lǐng)域，漸成國(guó)際資本持續(xù)加碼中國(guó)資產(chǎn)的新錨點(diǎn)。

　　國(guó)際指數(shù)密集調(diào)倉(cāng)

　　科技股成核心納入標(biāo)的

　　近期，高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津等發(fā)布的最新中國(guó)股市策略報(bào)告顯示，中國(guó)A股公司的整體表現(xiàn)優(yōu)于區(qū)域平均水平；依托持續(xù)改善的增長(zhǎng)前景、利好的流動(dòng)性環(huán)境、獨(dú)特的分散投資優(yōu)勢(shì)，以及硬科技、AI等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)突破，對(duì)A股公司仍維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　除高盛外，還有瑞銀、摩根大通等外資機(jī)構(gòu)也在近期集中發(fā)聲，同樣看好國(guó)內(nèi)人工智能、先進(jìn)制造、能源轉(zhuǎn)型等產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值。

　　同時(shí)，國(guó)際主流指數(shù)的季度調(diào)倉(cāng)動(dòng)作將這一投資判斷具象化、落地化。

　　6月3日盤后，英國(guó)指數(shù)編制機(jī)構(gòu)富時(shí)羅素公布旗下多個(gè)指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。此次調(diào)倉(cāng)聚焦優(yōu)質(zhì)科技標(biāo)的，對(duì)富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)成份股進(jìn)行優(yōu)化更新，新納入兆易創(chuàng)新、瀾起科技、東山精密、勝宏科技、濰柴動(dòng)力5只個(gè)股，將于6月18日收盤后正式生效。富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)反映A股市場(chǎng)中最具影響力的前50大上市公司股票表現(xiàn)，是海外投資者認(rèn)識(shí)和配置中國(guó)A股重要的指數(shù)之一。

　　另一大國(guó)際核心指數(shù)機(jī)構(gòu)MSCI也公布了2026年5月份的季度調(diào)整結(jié)果。此次MSCI中國(guó)A股指數(shù)新增19只成份股，主要集中在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施、光通信及高端制造等科技領(lǐng)域，光庫(kù)科技、長(zhǎng)飛光纖、盛科通信等優(yōu)質(zhì)企業(yè)均入選，印證了外資青睞硬科技的配置風(fēng)向。

　　國(guó)際指數(shù)的定期調(diào)樣是以個(gè)股的市值規(guī)模、流動(dòng)性、自由流通市值等核心指標(biāo)為依據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)篩選。其成份股的更迭變化是市場(chǎng)投資主線與產(chǎn)業(yè)景氣度變遷的真實(shí)縮影。綜合富時(shí)羅素、MSCI兩大主流指數(shù)的最新調(diào)整結(jié)果不難看出，科技成長(zhǎng)板塊正逐步成為國(guó)際資本配置中國(guó)資產(chǎn)的重要方向。

　　記者發(fā)現(xiàn)，外資機(jī)構(gòu)的一線調(diào)研關(guān)注點(diǎn)與上述國(guó)際指數(shù)成份股調(diào)整的方向相互印證。Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)，截至6月5日記者發(fā)稿，累計(jì)有400家外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股公司展開1765次調(diào)研，聚焦標(biāo)的主要集中在醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)。黑石、富達(dá)、威靈頓、貝萊德、Point72等全球頂級(jí)資管機(jī)構(gòu)均有參與。

　　從外資機(jī)構(gòu)的最新研判到國(guó)際指數(shù)調(diào)樣，再到一線調(diào)研，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的共識(shí)正在形成，并不斷累積。

　　上調(diào)A股全年盈利預(yù)期

　　對(duì)下半年行情持樂觀態(tài)度

　　瑞銀發(fā)布的研究數(shù)據(jù)顯示，全球主動(dòng)管理基金對(duì)中國(guó)股票的配置比例已從2024年四季度5%的低點(diǎn)回升至當(dāng)前的約7%。

　　瑞銀集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁胡知鷙表示，中國(guó)資產(chǎn)已成為全球投資組合中不可或缺的“萬(wàn)能牌”。A股公司的基本面持續(xù)修復(fù)，盈利增長(zhǎng)水平可與國(guó)際企業(yè)對(duì)標(biāo)。瑞銀發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，A股公司一季度整體盈利增長(zhǎng)已超過7個(gè)百分點(diǎn)。基于此，瑞銀已將全年A股盈利增速預(yù)期上調(diào)至11%。同時(shí)，A股市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)改善，行業(yè)主題ETF規(guī)模兩年內(nèi)增長(zhǎng)近3倍，從5000億元攀升至1.5萬(wàn)億元。此外，中國(guó)能源自主戰(zhàn)略帶來(lái)的抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，為全球投資組合提供優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)分散渠道。

　　對(duì)于下半年中國(guó)股票市場(chǎng)的整體行情走勢(shì)，胡知鷙表示，當(dāng)前的中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)很難用“看多”或者“看空”來(lái)簡(jiǎn)單概括。全球投資組合里若缺席中國(guó)資產(chǎn)配置，將難以形成優(yōu)質(zhì)多元化投資組合。下半年，中國(guó)股市結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)將高度聚焦于具備堅(jiān)實(shí)基本面和擁有全球化擴(kuò)張能力、具備結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上。

　　不止瑞銀，摩根大通同樣對(duì)A股后市行情保持樂觀。“當(dāng)前，A股市場(chǎng)仍具備可觀的上行空間，核心支撐來(lái)自流動(dòng)性的充裕與業(yè)績(jī)預(yù)期的向好‘雙重共振’。”摩根大通中國(guó)股票策略師張曉寧表示。

　　聯(lián)博基金認(rèn)為，若這一良性趨勢(shì)得以持續(xù)，將顯著改善A股的可投資性。分紅、回購(gòu)等舉措預(yù)期將直接提升股東回報(bào)與企業(yè)盈利，支撐股價(jià)表現(xiàn)；市值管理考核機(jī)制的引入，預(yù)期將有效推動(dòng)管理層與股東利益對(duì)齊。這將同時(shí)從估值與基本面兩個(gè)維度支撐中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的長(zhǎng)期表現(xiàn)，也有望推動(dòng)A股市場(chǎng)逐步對(duì)標(biāo)海外成熟權(quán)益市場(chǎng)，展現(xiàn)出更為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　在明確整體市場(chǎng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，外資機(jī)構(gòu)也細(xì)化了下半年細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)。胡知鷙表示，下半年的行情大概率會(huì)形成“兩邊跑贏”特征。一方面，直接受益于全球AI應(yīng)用落地、技術(shù)自主可控的大市值科技龍頭企業(yè)仍有一定的增長(zhǎng)空間；另一方面，擁有硬核技術(shù)、“出海”競(jìng)爭(zhēng)力突出的中小市值企業(yè)也具備良好的發(fā)展機(jī)遇和投資價(jià)值。

　　高盛則重點(diǎn)看好中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力與長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。“中國(guó)AI行業(yè)整體并不存在泡沫。”劉勁津?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，政策支持、強(qiáng)勁的周期性增長(zhǎng)前景、中國(guó)在全球高科技制造業(yè)領(lǐng)域所具備的競(jìng)爭(zhēng)力與比較優(yōu)勢(shì)，共同構(gòu)成高盛對(duì)中國(guó)AI企業(yè)持“戰(zhàn)略樂觀”態(tài)度的核心依據(jù)。

文章關(guān)鍵詞： A股 中國(guó)股市 AI